Keep 2026半年报发布，自研大模型加速商业化进程

Keep 2026半年报发布，自研大模型加速商业化进程

**2026年8月，运动科技平台Keep（03650.HK）发布2026年中期业绩报告。** 报告显示，公司上半年实现营收同比增长约28%，其中订阅及线上内容收入占比首次突破60%，整体毛利率提升至58.3%，净亏损同比收窄近40%。这一成绩的背后，Keep自研的“KepMotion”大模型正在成为驱动商业化的核心引擎。

大模型落地：从“运动记录”到“AI教练”

Keep在2025年第四季度正式推出自主研发的“KepMotion”运动大模型，经过半年多的迭代，已在多个核心场景实现商业化应用。**最显著的变化体现在个性化训练内容上**——基于大模型对用户运动数据、生物特征、疲劳度及历史偏好的实时分析，Keep能够动态生成千人千面的训练计划，而非简单推荐固定课程。据半年报披露，使用AI增强训练的用户月留存率较普通用户高出22个百分点，付费转化率提升近35%。

此外，KepMotion还赋能了Keep的智能硬件矩阵。新一代“Keep Station”家庭健身镜搭载了端侧推理模型，可在无网络环境下实时捕捉动作、纠正错误姿势，并输出语音指导。**该硬件在2026年上半年出货量同比增长超过120%**，成为拉动营收增长的新引擎。

商业化路径：订阅、广告与生态变现

自研大模型直接加速了三条商业化路径：

– **订阅服务升级**：Keep推出“AI私教Pro”高级会员，月费定价49元，提供无限次AI对话、个性化营养建议及伤病预防分析。该功能上线后，付费会员数环比增长41%，会员ARPU值提升至18.7元/月。
– **广告效率提升**：基于大模型的内容理解能力，Keep实现了运动场景下的精准广告投放。例如，在用户完成深蹲训练后，系统自动推荐符合其运动强度的护膝产品，广告点击转化率较传统投放提升3倍以上。
– **企业服务拓展**：Keep将大模型能力打包为“企业健康AI解决方案”，为保险公司、企业工会提供定制化运动干预服务，该业务上半年贡献营收约1.2亿元。

展望：技术壁垒与盈利拐点

Keep管理层在业绩说明会上表示，自研大模型已形成“数据飞轮”——用户越多，模型越精准，商业化效率越高。**预计2026年下半年将实现单季度盈亏平衡**。不过，竞争对手如Peloton、小米也在积极布局AI健身，Keep需持续投入算力与算法迭代，以维持技术先发优势。总体来看，Keep的半年报证明，运动科技公司的“AI化”已从概念验证进入规模化变现阶段，行业格局或将因此重塑。